سقوط sUSD به 0.83 دلار: نگرانی‌ها درباره ثبات استیبل‌کوین Synthetix

استیبل‌کوین Synthetix (sUSD) به تازگی با کاهش شدید پِگ خود به 0.83 دلار، پایین‌ترین قیمت خود در پنج سال اخیر را ثبت کرده است. این سقوط باعث نگرانی‌های زیادی در میان سرمایه‌گذاران و تحلیلگران بازار شده است.

هشدارها در مورد بحران مرگ مشابه TerraUSD

در تاریخ 1 آوریل، راب اشمیت، هم‌بنیان‌گذار پلتفرم Cork Protocol، از احتمال وقوع یک “سناریو بحران مرگ” برای sUSD هشدار داد. او مشابهت‌هایی بین طراحی sUSD و TerraUSD (UST) که در سال 2022 سقوط کرد، اشاره کرد و خطرات ذاتی چنین مدلی را تأکید کرد. با این حال، اشمیت خاطرنشان کرد که به دلیل ذخایر 30 میلیون دلاری خزانه Synthetix، احتمال وقوع یک بحران مشابه Terra UST کمتر است.

چالش‌های طراحی و نقدینگی

sUSD یک استیبل‌کوین با پشتوانه رمزارز است که در آن کاربران برای ایجاد sUSD، توکن‌های Synthetix (SNX) را قفل می‌کنند. این ساختار موجب می‌شود که ثبات sUSD به شدت به ارزش بازار SNX وابسته باشد. سقوط اخیر قیمت این توکن، همراه با نوسانات بالا در ماه‌های اخیر، موجب نگرانی در مورد کاهش پِگ و عدم توانایی در حفظ ثبات شده است.

واکنش موسس Synthetix به نوسانات

کین واریوک، موسس Synthetix، به این نوسانات پاسخ داد و دلیل آن را حذف عامل اصلی تقاضا برای خرید sUSD دانست. او توضیح داد که در فرآیند معرفی مکانیسم‌های جدید، نوسانات اجتناب‌ناپذیر است و در این انتقال برخی از بی‌ثباتی‌ها طبیعی خواهند بود.

نتیجه‌گیری

با توجه به کاهش شدید قیمت sUSD و هشدارهای کارشناسان، نگرانی‌ها در مورد احتمال بحران و سقوط مشابه TerraUSD افزایش یافته است. اگرچه خزانه 30 میلیون دلاری Synthetix ممکن است در صورت نیاز برای تثبیت قیمت‌ها وارد عمل شود، ولی وضعیت نوسانی بازار و تغییرات در مکانیزم‌های اقتصادی باعث پیچیدگی‌های بیشتری برای آینده این استیبل‌کوین خواهد شد.